Банк России снизил ключевую ставку

Мало!

ЦБ снизил ключевую ставку четвертый раз за год.

Совет директоров ЦБ снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 8,5%. Следующее снижение ставки регулятор обещает в период до конца первого квартала 2018 года

​Совет директоров Банка России на заседании 15 сентября снизил ключевую ставку на 0,5 п.п., до 8,5%, говорится в сообщении регулятора. «На горизонте ближайших двух кварталов Банк России допускает возможность снижения ключевой ставки. Принимая решение по ключевой ставке, Банк России будет исходить из оценки рисков существенного и устойчивого отклонения инфляции от цели, а также динамики потребительских цен и экономической активности относительно прогноза», — отмечается в сообщении ЦБ.

Сильная дефляция в августе стала ключевым фактором для такого широкого шага при решение ЦБ по ставке. Как подчеркивается в релизе, снижается инфляции на рынке непродовольственных товаров, стабилизировался рост цен на услуги на уровне около 4%. Кроме того, замедляется и рост цен на продовольственные товары благодаря сезонному удешевлению плодоовощной продукции.

По мнению ЦБ, среднесрочные риски превышения инфляцией целевого значения в 4% к концу 2017 года преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз от 4%. «В ближайшие полгода колебания цен на продовольственные товары будут оставаться источником волатильности инфляции», — отмечает Банк России.

ЦБ снижает ключевую ставку в четвертый раз за год, 24 марта ставка снизилась на 0,25 п.п., до 9,75%, 28 апреля — сразу на 0,5 п.п., 16 июня — на 0,25, до 9%. По итогам предыдущего заседания совета директоров ЦБ взял паузу, сохранив ставку на уровне 9%, отметив, что «инфляция остается вблизи целевого уровня, а восстановление экономической активности продолжается. При этом краткосрочные и среднесрочные инфляционные риски сохраняются». Тогда регулятор констатировал, что пространство для снижения ключевой ставки во втором полугодии 2017 года остается. Таким образом ЦБ скорректировал сигнал в сентябре, удлинив срок смягчения денежно-кредитной политики до конца первого квартала 2018 года.

Что предшествовало?

По итогам заседания в пятницу, 15 сентября, эксперты ожидали продолжения смягчения денежно-кредитной политики регулятором, склоняясь к снижению ставки сразу на 0,5 процентных пункта. За неделю до решения регулятор отмечал возможность снижения в диапазоне до 0,5 процентных пункта. Глава Банка России Эльвира Набиуллина 7 сентября в интервью Bloomberg TV заявляла, что совет директоров 15 сентября обсудит снижение ключевой ставки на 25-50 б.п. с текущих 9% годовых.

Большинство из опрошенных агентством Bloomberg 41 экономистов, ожидали снижения ставки на 0,5 процентных пункта до 8,5%. При этом шесть экспертов считали, что регулятор снизит ставку на 0,25 процентных пункта, задавая, выбирая таким образом путь более плавного достижения цели по инфляции в 4% по итогам 2017 года. Согласно результатам опроса Рейтер, проведенного в понедельник, 11 сентября, из 23 опрошенных экономистов ждут снижения ставки на 0,5 процентных пункта, остальные трое — на 0,25 до 8,75%.

Основания для снижения ставки подтверждались данными статистики — после разгона инфляции в июне и июле из-за роста цен на овощи, в августе инфляция замедлилась до исторического минимума, оказавшись ниже целевого уровня регулятора. ​По данным Росстата, недельная инфляция в России в период с 5 по 11 сентября 2017 г. оказалась на нулевом уровне против дефляции в 0,1% неделей ранее. С начала года рост потребительских цен составил 1,7%, а с начала сентября цены снизились на 0,1%. При этом в сопоставимом периоде прошедшего года (с 6 по 12 сентября 2016 г.) статистическое ведомство также фиксировало нулевую инфляцию. Таким образом, в годовом выражении инфляция на 11 сентября составила около 3,2%.

Влияние на рубль

Снижение ставки не окажет влияния на рубль и другие финансовые активы в связи с тем, что решение ЦБ полностью соответствует консенсусу рынка, говорит руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук. По его словам, текущая прогнозируемая оценка курса рубля к концу года в районе 58,5 рублей/доллар, поэтому в текущих условия считать, что рубль от значений сильно отклонится нельзя. «Сейчас нет оснований полагать, что рубль сильно укрепится или ослабнет, так как решение ЦБ и ситуация в целом соответствует прогнозным рыночным ожиданиям», — отметил он.

Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова отмечает, что релиз ЦБ по итогам сегодняшнего заседания не сильно отличается от июньской публикации. Таким образом, поясняет она, Банк России старается показать рынку, что инфляция замедляется в соответствии с прогнозами регулятора и дает сигнал о том, что будет сохранять умеренно-жесткую монетарную политику без радикального снижения ставок.

Как изменится ставка до конца года

Продолжение читать далее:

Фотогалерея: